企业确定海外投资项目，首先存在一个目标选择问题。关于这一点，在前面已作陈述，归纳起来，就是市场开拓、资源获取、利用外资、降本增利、增收创汇、确立优势、融入世界。但是，就每一个具体的投资项目而言，目标应细化，必须在充分调研和分析论证的基础上，使目标具有可行性、可测性、可分解性、可变性。

(一)目标国的选择

海外投资不是抽象的，总是要投向具体的某一国家或地区。对目标国的选择，主要是考虑政治条件、政策条件、资源条件、市场条件等。2000年初，中国华源集团和上海华源股份公司总投资9600万美元，在墨西哥开工建设一个10万纱锭的棉纺厂，这一项目是经国务院批准的大型海外投资项目。据可行性研究报告，这个项目在建设期间可以带动4700万美元的棉纺织机械出口，正式投产后，每年约可带动国内优质棉、化纤、纺机备件等出口，约1400万美元。他们之所以选择墨西哥投资，所考虑的就比较深人。政治条件方面，墨西哥多年来政局稳定，和我国有良好关系。政策方面，墨西哥对外直接投资有很多优惠政策，规定外企享受国民待遇，可以自由进口生产资料和汇出利润，并有多种税收优惠。资源方面，墨西哥棉花资源丰富，交通发达，电力供应充足且价格低廉，劳动力成本也不高。市场条件方面，墨西哥北邻美国，该厂距美边境只有500多公里，而美国是世界上最大的纺织品进口国，墨西哥已成为向美国出口纺织服装最多的国家，而且，墨西哥是北美自由贸易区成员国，纺织品出口到包括美国在内的北美自由贸易区和同墨签有自由贸易协定的中、南美国家不征收关税，也无出口配额限制。从这一实例可以看出，对目标国的综合考察是投资项目选择的重要依据。

(二)投资项目的定位

主要涉及以下四个方面。

(1)投资方式是开设工厂、兴办实业还是收购、兼并、参股；是单独投资，还是联合投资。

(2)投资领域是遵循主业投资，还是跨行业投资；投资的行业在目标国的景气度。

(3)投资规模，包括投资总金额及控股地位、控股比例的确定。

(4)投资回报。经营、管理、劳动力、运输等成本预算；税种及税率；建设和投产周期；投资利润率；连带的积极和消极影响。

(三)投资项目的可行性分析

一个项目能否上马、何时上马、如何上马，应该提供可行性研究和论证报告，这不仅是申请立项审批、争取融资、谈判与订立合同的参考依据，而且是企业投资决策的依据和行动指南。为此，必须组织专门人员或聘请专业顾问公司深人调查，对国家对外投资政策法规、目标国或地区投资环境、企业对外投资实力等要素作全面了解。通过先进的技术和手段，把握最新的、第一手的、真实客观的数据和资料，在此基础上，对投资可行性、安全性及投资回报周期、投资回报率作出合乎逻辑的分析与预测。在形成研究报告后，尽可能请有关专家、学者和政府部门加以评估和论证，使之更具有科学性。可行性分析主要包括以下六个方面内容。

1.资金可行性

海外投资的首要条件是必须拥有与该项目投资规模相适应的充足的资金。当然，可以分期注入，既可以是现金，也可以是实物或无形资产。但是，资金如何筹措、使用、偿还，应加以说明。如果后续资金不足，很可能就前功尽弃。

2.技术设备可行性

在对外投资过程中，往往同时需要输出技术和设备，特别是直接投资办厂更是如此，那么,在项目论证时，就应考虑是否有先进的技术、工艺和设备，技术如何转移，设备如何采购，产业如何升级。

3.管理架构和员工队伍可行性

海外投资建厂相对容易，但管理较难，这是许多企业的共同感受，原因在于不同国家的行政管理体制、社会运行结构、文化背景、资源的分配与再分配、企业经营机制等不同。建立有效的管理制度，拥有一流的管理和技术人才，是海外投资能否成功的关键。因此，建立什么样的企业运行架构，与控股母公司保持什么样的关系，中外双方关系如何协调，如何实现员工的本土化，怎样建立与海外企业特点相适应的激励机制和约束机制，中方选派管理和技术人员的后顾之忧如何解除，等等，这些都是需要思考的问题。

4.政策法规可行性

从我国来看，我国企业到海外投资必须履行严格的审批手续，或受到严格的政策法规的限制。同样，其他的不同国家对接受外资的政策法规各不相同，有的鼓励，有的限制，在产业调整、地区分布以及税收、用工等政策上差异极大。研究海外投资项目的可行性，还应研究“市场准入”的各项制度。

5.市场进入可行性

海外投资的目的是进入海外市场，而进入海外市场并不是一帆风顺的，要受到许多因素的限制，如市场规模和潜力、市场竞争态势和有序性、市场法律制度、市场健康状况等。这些限制有的是市场自发力量，有的是行政干预。各种限制所形成的合力直接决定了我国企业进入海外市场的可行性。

6.目标实现可行性

又称为目标实现概率。这应该成为投资项目分析的核心内容，而其中最本质的就是对投资回报率的估算。在期望与现实之间，在大多数情况下是不相符的，有时甚至是严重偏离，有的是正偏离，即期望大于现实；有的是负偏离，即期望小于现实。要对目标实现概率作出准确的估计，必须建立在各种假设或基准上，对一切可能影响目标实现的因素赋予其相应的权值，同时，由于各种假设很可能是变化的，甚至出现突变，所以，还应给出相应的修正。